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四大官媒发声!今晚,一件大事落地

发布时间:2023-11-15

  大盘全天窄幅震荡,三大指数涨跌不一。

  盘面上,华为概念股持续活跃,九联科技、思特奇、传智教育、吉大正元等涨停。算力概念股震荡走强,汇纳科技20CM涨停,青云科技、寒武纪等多股涨超10%。先进封装概念股维持强势,皇庭国际、宏昌电子、同兴达、文一科技等涨停。汽车股午后走高,海马汽车、江铃汽车涨停。下跌方面,煤炭等周期股集体调整,云煤能源跌停。

  板块方面,鸿蒙概念、华为昇腾、算力租赁、数据确权等板块涨幅居前。煤炭、燃气、贵金属、钢铁等板块跌幅居前。总体上个股涨多跌少,两市超2800只个股上涨。

  截至收盘,沪指涨0.31%,深成指涨0.17%,创业板指跌0.22%。沪深两市今日成交额8934亿,较上个交易日放量248亿。北向资金全天净卖出21.09亿元,其中沪股通净卖出16.84亿元,深股通净卖出4.25亿元。

  总体而言,市场炒作方向依旧是围绕着泛科技股展开,赚钱周期的角度来看,当前仍处于新旧交替的过渡期之中,静待市场出现与指数形成共振的领涨新方向仍是当下应对良策。

  四大证券报热议降准

  近期,市场表现较为弱势,但消息面上较为活跃。今日,中证报、上证报、证券时报、证券日报四大证券报同日刊文热议降准一事。具体来看:

  中证报刊文《新增信贷有支撑 四季度降准仍可期》,其中指出,10月金融数据反映出我国内需延续恢复态势。为支持实体经济稳定增长,货币政策将始终保持稳健性,营造良好的货币金融环境。今年仍存在降准的可能性,以推动实体经济融资成本稳中有降。

  上证报刊文《10月金融数据出炉 信贷投放保持同期相对高位》,其中指出,随着财政接力“稳增长”,政府债券发行有望继续支撑社融增速向上,预计到年底社融及贷款增速将继续回升。积极的财政政策有望带动总需求和经济恢复动能逐步增强,稳健的货币政策也会通过降准等方式协同配合,共同稳固宽信用进程。

  证券时报刊文《年底前再降准有空间且有必要》,其中指出,在保持货币信贷总量和社会融资规模合理增长的诉求下,降准的作用更多体现为营造与之相匹配的流动性环境,以及降低银行体系负债成本。因此,从维护银行体系流动性的合理充裕,并增强金融支持实体经济的稳定性和可持续性角度看,年底前再度降准是有空间和必要的。

  证券日报刊文《本月MLF或延续超额平价续作 四季度降准预期升温》,其中援引光大证券固定收益首席分析师张旭的观点称,本阶段降准有助于降低金融机构的资金成本,缓解其净息差的压力,增强金融支持实体经济的可持续性。同时,年末银行体系流动性有压力,而降准可以更好地与财政政策进行配合,为政府债券的发行提供适宜的流动性环境。

  事实上,9月底以来,市场对降准的期待就一直存在,除了银行体系本身就有“补水”的需求和助力经济稳增长的诉求外,汇率等外部约束因素的缓和,以及为资金市场即将到来的跨年阶段提前准备等,也被看作当前为降准合意时点的重要原因。

  对于年内降准幅度,招联首席研究员董希淼表示,四季度,可以进一步加大政策实施力度,继续推动政策利率下行,实施降准,适度降低存款利率,压降银行资金成本,引导贷款市场报价利率下降5个到10个基点。

  美国10月CPI今晚公布

  海外方面同样有大事值得关注,美国10月份CPI将于今晚公布,有可能成为股市的关键催化剂。

  根据安排,北京时间周二(11月14日)晚上21:30,美国将公布10月份消费者价格指数(CPI)。目前,市场将物价上涨慢于预期视为美联储对抗通胀的重要转折点。疲软的数据可能会强化市场对美联储已完成加息的预期,并可能带动股市和债券的上涨。

  据经济学家预计,美国10月份CPI目前分析师普遍预计,美国10月CPI同比增速将进一步放缓至3.3%(前值3.7%),环比将录得0.1%(前值0.4%);核心CPI同比将录得4.1%保持不变,环比将录得0.3%保持不变。据央视新闻报道,如果美国10月通胀率进一步下降,市场对于美联储12月不加息的预期可能会升温,目前期货交易员押注美联储12月不加息的概率高达86%。

  事实上,目前美联储加息已经基本完成,但作为一项保险政策,利率或许会在更长时间内保持在较高水平。因此,更好的CPI数据或会加速美联储更快进入降息通道,市场也开始对“美联储何时降息”展开讨论。

  近期,高盛和摩根士丹利双双对美联储的降息前景作出预测。

  以美国首席经济学家Ellen Zentner为首的摩根士丹利研究人员在发布的2024年展望报告中预测,美联储将在2024年6月开始降息,然后在9月再次降息,从第四季度开始的每次会议上都将降息,每次降息25个基点。到2025年底,这将使政策利率降至2.375%。该团队还预计,美联储将于2024年9月开始逐步退出量化紧缩政策,直到2025年初结束。

  相比激进的大摩,高盛的预测更温和。高盛经济学家David Mericle在2024年展望报告中预计,美联储将在2024年第四季度首次降息25个基点,随后每季度降息一次,直至2026年中期——总共降息175个基点,将目标利率区间降至3.5%-3.75%。

  对于海外流动性问题,星展银行邓志坚表示,美联储大概率不会再加息,但也不太可能提前降息,市场短期流动性无需担忧。整体而言,平安证券指出,当前金融风险偏好出现了显著回升,海外流动性已有转向趋势,全球配置或迎窗口期。

  A股或转向政策博弈

  最后,回到A股后续走势上来。事实上,无论是国内降准还是海外降息,都是市场押注政策的一环。而随着2023年末逐渐到来,A股市场的热点轮动或也转向政策博弈。

  以史为鉴,A股的11月通常呈现出明显的热点迁移特征。梳理2011年以来12年历史数据可以发现:

  首先,11月上半月赚钱效应通常不错,优势行业(胜率&上涨概率至少有一点高于75%)主要在消费电子处形成聚类,此外家电、食饮和医药上涨概率亦较高。

  其次,下半月赚钱效应则趋弱,优势行业主要集中在材料(如建材、黑色等)、地产和银行等政策博弈行业,主题概念中金融改革、一带一路亦较亮眼。

  最后,更进一步,12月上半月则迁移至家电、食饮等防御性、政策博弈后周期品种。

  考量双十一、美债交易“甜蜜期”后,市场进入财报和景气数据“匮乏期”、且12月有中央经济工作会议,华泰证券研报称,短期热点或将从双十一和海外流动性敏感方向向国内政策博弈切换,短期可结合政策落地效果关注黑色、建材等行业布局政策博弈。

  中期来看,结构上剩余流动性回落+盈利视角切换指向业绩困境反转品种或仍为主线:第一层筛选23H1盈利增速较23Q1跌幅较深的潜在反转品种;第二层顺周期品类里筛选供给侧压力不大的品种,成长品类里筛选不依赖总量经济强复苏、先行指标向好的品种;第三层考虑资金存量博弈仍存,负向剔除筹码压力较大的品种。建议关注电子、医药、机床、建材、涤纶、小金属、小家电等行业。

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