10月26日晚，盈康生命发布2023年三季度报告。2023年前三季度，盈康生命营收11.03亿元，同比增长27.82%；归母净利润0.94亿元，较2022年同期增长69.43%；扣非归母净利润0.91亿元，同比增长73.92%。
盈康生命业绩增长的背后则是其在医疗服务和医疗器械两大方向共同发力的结果。
并购整合成果凸显，医疗服务和医疗器械双双发力
据悉，盈康生命始终围绕肿瘤预诊治康产业链，提供关键场景和关键设备的综合解决方案，一方面通过能力建设提升公司竞争力，一方面通过并购整合等方式扩大业务布局，持续拓展市场覆盖范围。今年前三季度，盈康生命的医疗服务和医疗器械两大板块均保持持续增长趋势。
在医疗服务板块，盈康生命坚持聚焦肿瘤预诊治康新生态打造，通过“大专科强综合，强势科室做大，重点科室做精，综合科室做全、做深”的学科建设方针，深挖肿瘤特色和区域的专科特色，以患者体验为中心，持续提升医疗服务竞争力。2023年三季度，医疗服务板块延续增长态势。
今年以来，公司在医院层面盈利双增，实现高质量发展。前三季度，盈康生命子公司四川友谊医院营收同比增长21%，门诊人次19.8万(剔除核酸)，同比增长44%；入院人次1.44万，同比增长27%；手术量3629台，同比提升23%，其中三四级手术同比提升31%、介入手术同比提升67%。
在医疗器械方面，盈康生命主要围绕肿瘤预、诊、治、康关键场景、关键设备的研发、创新和服务展开产品布局。公司产品覆盖放射治疗、生命支持、影像增强、慢病治疗四大应用场景。
近年来，在海尔集团全方位赋能下，盈康生命对圣诺医疗的并购整合成果显著。2019年，在实控人变更为海尔集团后，盈康生命被纳入海尔的大健康生态品牌“盈康一生”，目前，圣诺医疗已逐步释放协同效应，前三季度，圣诺医疗营收较2022年同比增长41%。
其中，在影像增强场景，盈康生命全资子公司圣诺医疗是国内第一台数字乳腺机产品研发生产厂商，乳腺机国家行业标准起草单位，在业内享有较高的知名度。今年上半年，圣诺医疗在获得了广东省高端乳腺诊断设备工程研究中心认证。
数字化赋能效果显现，经营效率持续提升
在业绩稳健增长之外，盈康生命的数智化发展推动公司提质增效，经营效率进一步提升。数据显示，盈康生命毛利率从2022年末26.53%上升至三季报29.78%。前三季度，公司销售费用率4.3%，管理费用率10.6%，较去年同期优化1.68%，研发费用率3.9%，较去年同期增长2.3%。
这三项费率的优化，意味着盈康生命在运营及管理效率方面取得进展。其中管理费用优化得益于公司的数字化再造，而研发费用率提升，则凸显出公司在自主研发高端医疗器械方面的投入。
实际经营中，三季报显示，旗下四川友谊医院建设了“用户无感知，医护微感知，业务无断点”的智慧医疗体系，线上预约率提升至70%，患者等候时间降低20%，促使就医效率再次提升，进而推动整体经营效率。
此外在持续高床位使用率的情况下，旗下苏州广慈肿瘤医院前三季度营收同比增长7%，净利润率同比增长25个百分点。在胸部肿瘤委员会的赋能下，医院胸部肿瘤学科能力持续提升，手术量同比提升8.7%，其中三四级手术量占比提升至72.5%。
这无不彰显着盈康生命经营效率的进一步优化。
研发投入持续增加，汇聚长期增长动能
而对于医疗公司而言，高端技术和创新研发投入，将助力公司持续开发新产品并保持过硬竞争力。
在研发方面，盈康生命医疗器械板块子公司圣诺医疗聚焦科创、数智能力打造，在自主研发高端医疗器械方面持续投入，第三季度内，圣诺医疗研发费用季度环比提升9%，结合AI诊断技术持续升级高端三维数字乳腺机图像处理技术，2023年前三季度该产品销量同比提升67%。
在学术能力提升上，苏州广慈医院在报告期内开展了MR脑分割系统下“阿尔茨海默病风险评估”，通过AI分析可提前预判阿尔茨海默病风险指数，做到早发现、早治疗，目前该技术在江苏省处于领先地位。同时，苏州广慈医院还引进国内最先进医用直线加速器，肿瘤综合治疗能力再升级。此外，在胸外科，苏州广慈医院创新应用荧光腔镜技术，相对传统的肺膨胀萎陷法，该技术对肺质无要求，可重复操作，无需膨胀肺不影响视野，迅速成像，效率提升60倍等。
综上，2023年是盈康生命高质量发展的元年，并购整合效果逐步显现，医院竞争力快速提升，肿瘤特色和优势得到进一步强化。
展望未来业绩，东吴证券指出考虑公司医院业务持续修复，将公司 2023-2024 年归母净利润由 1.38/1.95 亿元调整至 1.31/1.79 亿元，2025 年由2.26 亿元调整至 2.36 亿元，对应市值分别为 50/37/28 倍，维持“买入”评级。
