证券之星 刘凤茹
7月6日晚间，新产业(300832.SZ)突发实控人翁先定被留置利空，公司强调翁先定早已不在公司担任任何职务，相关事宜不涉及公司。为对冲市场恐慌情绪，新产业次日一早火速推出总额1亿元至2亿元的回购方案，二级市场短暂下跌后逐步回升。
证券之星注意到，回购短期充当市场“急救包”，缓释了实控人事件带来的股价冲击，却难掩公司基本面及结构性问题。2025年，新产业上市以来首次陷入“增收不增利”的局面，成本上行压缩两大产品毛利率，海内外市场呈“内冷外热”分化格局——受带量采购、试剂增值税率调整以及检验套餐解绑等因素冲击，国内市场营收收缩，海外则依靠试剂放量高速增长成为支撑。
步入2026年一季度，新产业营收、净利得到边际修复，但整体增长动能放缓。国内试剂虽显现复苏信号、海外试剂增长韧性依旧，但“内外业务”失衡问题仍存在。
实控人被留置，紧急回购“护盘”
7月7日早间，新产业披露一则股份回购方案：公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分股份，拟回购资金总额不低于1亿元且不高于2亿元(含本数)，回购价格不超过60元/股，回购股份将用于员工持股计划或股权激励。新产业的官方说法为：回购基于对公司未来发展前景的信心和内在价值的认可，维护投资者利益。
证券之星注意到，回购计划披露的时间点耐人寻味——7月6日新产业收到实际控制人翁先定家属的通知，根据相关监察委员会的《留置通知书》，翁先定被实施留置。外界普遍将此次回购视为应对突发利空的“护盘”之举。
招股书显示，翁先定1961年出生，拥有双硕士学位，金融监管履历丰富。1986年7月至1992年9月在国家计委财政金融司工作，先后任财政金融司副处长、财金司证券处处长。1992年9月至1993年8月任深圳市计划局局长助理，兼任国家证券监督管理委员会首任驻深圳特派员。1993年8月组建新产业投资，并担任总裁。
深圳市新产业生物医学工程有限公司系新产业前身，后者最初由新产业投资和东湖材料在1995年12月15日共同出资组建，2020年5月12日公司在深交所创业板上市。2024年，翁先定以180亿元财富登上胡润百富榜第276位。
股权架构上，截至2026年一季度末，西藏新产业投资管理有限公司持有新产业26.88%的股份，位列第一大股东，翁先定持有西藏新产业投资管理有限公司99%的股份，为其控股股东；翁先定个人直接持有上市公司3.18%的股份，合计持股比例30.06%，为新产业实际控制人。
据相关报道，对于实控人被留置的原因，新产业董事长饶微表示，目前尚不清楚具体情况，但可以明确的是“跟公司业务没有任何关系，是个人的原因”。新产业也在公告中明确，自2021年9月8日以来，翁先定一直未在公司担任任何职务，上述事项不涉及公司，不会对公司生产经营产生重大影响。
而7月7日新产业股价收跌3.71%，同日首次回购5万股，成交区间为38.95元/股—38.97元/股，斥资总金额为194.81万元。回购动作快速缓释市场恐慌，7月8日、9日股价连续回暖，短期情绪利空得到有效消化。
成本抬升压缩利润，两大市场“外热内冷”
新产业主要从事体外诊断领域产品的研发、生产、销售及客户服务，产品主要用于为医疗终端提供疾病预防、诊断、治疗监测、预后观察、健康状态评价以及遗传性疾病预测的诊断信息。基于30余年的行业深耕，新产业现已根据体外诊断产品的研发需求建立了磁性微球研发、试剂关键原料研发、全自动诊断仪器研发及诊断试剂研发四大技术平台。
2025年，新产业“增收不增利”，终结上市以来持续增长态势。去年全年实现营收45.77亿元，同比增长0.91%；归属净利润16.2亿元，同比下降11.39%；扣非后净利润15.64亿元，同比下降9.12%。
拆分两大核心产品线，试剂为营收基本盘，2025年收入32.9亿元，同比增长0.67%，占比达71.88%；仪器收入12.81亿元，同比增长1.72%，占比近28%。由于两类产品成本上涨幅度均超过营收增速，直接拖累试剂、仪器毛利率分别下滑1.53、5.62个百分点。
证券之星注意到，2025年国内与国外市场“内冷外热”：前者2025年实现主营业务收入25.64亿元，同比减少9.82%，其中，国内试剂类业务收入同比下降13.77%，化学发光试剂销量则同比增长3.2%；国内仪器类收入同比增长6.88%。后者同期主营业务收入20.07亿元，同比增长19.16%，其中海外试剂业务收入同比增长34.96%，海外发光试剂销量则同比增长43.57%。
2026年一季度，新产业实现营业收入11.29亿元，同比增长0.34%；归属净利润4.42亿元，同比增幅1.02%；扣非后净利润同比增长1.11%至4.21亿元。业绩边际改善，但整体增速较上年放缓，且内外市场分化格局未扭转。其中国内市场主营业务收入同比减少1.85%，但试剂类收入增速达9.64%；国外市场主营业务收入同比增长3.33%，试剂业务收入同比增长22.49%。
新产业在业绩说明会上表示，近两年，国内业务受到集中带量采购、试剂增值税率调整以及检验套餐解绑等不利因素的影响。回顾行业走势，行业自2024年起经历了增速放缓、触达低谷、逐步回升的V型复苏周期。2026年一季度，公司国内业务已呈现明确复苏态势，国内试剂销售收入同比增长接近10%，并且销量增速高于销售收入增速。随着整体行业景气度恢复，公司国内业务有望实现更好表现。
新产业进而表示，海外试剂增长韧性凸显，但受多重外部因素影响，海外仪器收入同比有所下滑，拖累了海外整体业务表现，核心影响因素主要为中东地缘冲突等外部环境扰动。不过，综合外部环境变化、订单消化节奏及新品上市规划，公司预计2026年第二、三季度海外仪器发货情况将持续改善。(本文首发证券之星，作者|刘凤茹)
