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证监会最新发声!

发布时间:2023-09-06

  大盘全天震荡分化,三大指数涨跌不一。

  盘面上,芯片股全线爆发,其中光刻胶方向领涨,扬帆新材、容大感光、蓝英装备均20CM涨停;EDA概念股午后拉升,概伦电子20CM涨停。卫星导航概念股大涨,震有科技、天迈科技、神宇股份均20CM涨停。华为概念股继续活跃,华力创通、捷荣技术、华映科技等超10股涨停。地产股震荡反弹,中国武夷涨停。板块方面,光刻胶、卫星导航、Chiplet、军工等板块涨幅居前。

  下跌方面,游戏传媒股陷入调整,恺英网络、冰川网络跌超5%。港口、传媒、游戏、养殖等板块跌幅居前。总体上个股涨多跌少,两市超2700只个股上涨。

  截至收盘,沪指涨0.12%,深成指跌0.24%,创业板指跌0.47%。沪深两市今日成交额7713亿,较上个交易日缩量326亿。北向资金全天净买入0.41亿元,其中沪股通净卖出17.61亿元,深股通净买入18.02亿元。

  值得一提的是,今日证监会方面又有最新消息。

  9月6日,中国证监会首席律师焦津洪在第二届金融街资管论坛上表示,目前,证监会聚焦高质量发展、建设中国特色现代资本市场系统工程,初步形成了“1+N+X”的政策框架,这标志着资本市场新一轮深化改革开放已经拉开帷幕。

  其中有两个“N”,一个“N”是制定实施资本市场投资端改革行动方案,重点包括持之以恒大力发展权益类基金,着力提升专业能力,推进行业费率改革,引导中长期资金加大入市力度等;另一个“N”是制定实施资本市场服务建设现代化产业体系行动方案。

  半导体产业链火热

  今日,市场焦点华为产业链再度爆发,华力创通、捷荣技术、华映科技等超10股涨停。在情绪带动下,半导体产业链同样延续强势,从细分方向来看,受益于近期手机市场上的消息,光刻胶概念在二级市场上格外火热,概念指数近8个交易日涨幅超过20%,也带动了电子化学品行业指数大涨约23%。

  事实上,除了消息面带动相关板块走强外,半导体产业在数据上也有了回暖迹象。

  美半导体行业协会发布数据显示,2023年Q2全球半导体销售额总计为1245亿美元,环比Q1增长4.7%;2023年6月全球销售额为415亿美元,环比增长1.7%,全球芯片销售额已连续四个月小幅上升;与此同时,我国六月半导体销售额也实现了环比3.2%的增长。

  往后看,半导体产业的拐点何时来临?

  9月6日电国际半导体产业协会(SEMI)最新发布报告指出,全球半导体景气已在今年第二季度落底,但库存去化过程比预期慢,终端市场复苏缓慢,即使第三季度半导体产值预估可以环比增6%,但整体能见度仍低。产业研究资深总监曾瑞榆表示,明年复苏值得期待,估计第二季度将会是复苏的起点。半导体设备及材料明年预估可以同比增8.2%,产值回到千亿美元水准。

  另一方面,光刻胶作为芯片制造过程中必不可缺的关键材料,产业规模在近期也有望回暖。

  电子材料咨询公司TECHCET最近发布了全球光刻胶数据,该公司预计全球光刻胶市场将在2024年实现反弹,增长7%,总额达到25.7亿美元,而2023年销售额略有下降,降幅为0.9%。

  伴随着晶圆制造规模的持续提升,中国有望承接半导体光刻胶产业链转移。华创证券在研报中指出,随着晶圆产能结构逐步向大陆转移,预计未来国内半导体光刻胶市场将保持高于全球的增速。数据显示,2022年国内光刻胶市场预计39.3亿元,同比增长35%,同期全球光刻胶增速为12.32%。

  顺周期还有机会吗?

  近期,市场上另一个关注点,就是利好政策下的房地产方向,市场预计房地产市场在后续至少会有一轮“脉冲式”回暖。

  今日,房地产板块午后拉升,中国武夷直线涨停,万业企业、京投发展、城投控股、特发服务等纷纷冲高。港股方面涨势更为惊人,多家头部房企涨超10%,一度全部成为“仙股”的三家知名香港上市房企,近三个交易日涨幅均超50%。

  由于地产产业链上下游涵盖了家电/家居等传统周期以及上游资源品板块,因此市场对于地产链的预期炒作很快传导至了整个顺周期板块。在地产带动下,家电、家居、建材等顺周期方向近期也有所表现。

  对于顺周期方向,机构也表示看好。

  历史上,政策博弈往往围绕“拐点、力度、有效性、有效持续性”拉锯,当前地产政策力度超预期或提振市场情绪,后续或将进入有效性验证阶段。配置上,华泰证券研报指出,资金面环境未发生根本性变化下,延续景气-筹码-主题的框架,从景气维度看,顺周期板块胜率正在提升。

  事实上,站在指数维度,当前最为值得关注就是顺周期方向,因为周一指数的放量上涨的过程中,顺周期板块是与指数形成明显共振的,此外周期股内部存在着较多权重蓝筹,有利于是市场人气的聚集,财联社评论认为,综合而言,指数若想进一步向上冲压,预计顺周期概念仍将在有着较为亮眼的表现。此外,从周一市场表现看,科技股与顺周期概念是能够相互共存的,后续两者之间有望形成良性轮动。

  拐点信号持续增多

  最后,展望一下A股后续走势。

  宏观层面,PMI数据连续三个月回升,表明当下经济依然处于N形复苏的第三阶段,而不是二次探底。在市场对短期经济过度悲观的当下阶段,民生证券强调,不要高估政策的同时,也不要低估了经济的内生增长动能。

  同时,当下居民消费意愿依然旺盛,收入增速超过GDP增速,后续“资产负债表修复”结束,居民消费有望迎来新一轮的修复;同时出口依然是今年经济的亮点,出口复苏也是支撑下半年经济的重要因素之一。8月经济数据边际修复,需求、生产、库存、价格、利润等领域均出现了好转迹象,民生证券认为,经济向上拐点的信号逐渐增多。

  A股层面,继“活跃资本市场”后,与地产相关的经济政策加快落地,进一步打消了投资者的疑虑,总体悲观情绪缓和、市场反弹。不过,由于缺乏弹性的总量预期,以及风险偏好结构两极分化,国泰君安预计,后市上证指数大势上以区间震荡为主,震荡底部积极一些。

  具体策略上,在“市场底部+经济企稳+政策呵护”的情形下,即有边际但预期不高的条件下,国泰君安认为投资机会要从交易角度找。

  第一,投资机会主要在微观结构好的股票。调整时间很长、股票充分换手,预期低悲观者出清、具备边际催化(可以来源于政策、技术进步,也可以来源于库存和竞争结构改善等)的股票在交易上有投资机会。

  第二,中报季结束短期无业绩下修风险,加上减持新规与高风险偏好投资者活跃的特点,中小市值与题材依然会好于大市值。

  具体而言,下一阶段科技成长股的行情在高端装备和制造,股价充分长时间调整,周期性因素预计在Q4见底,板块受益于国产替代与现代化产业体系政策;中期继续看好高股息。

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