“100个小步骤”：印度寻求金融业改良之道

“100个小步骤”：印度寻求金融业改良之道

作者：　发布时间：2008-04-23　来源：

金融业的开放反倒能提高印度的金融稳定性，减少实体经济陷入危机的可能

　　印度一个专家小组最近提出了为该国金融业“松绑”的方案，希望这些改革措施能加快印度经济的发展。专家组建议：印度的银行之间应有更大的竞争，金融业应有更佳的监管措施，一些新的金融产品市场也应创造出来。

　　开放将提高印度金融稳定性

　　这一专家组由国际货币基金组织前首席经济学家、印度人拉古拉姆·拉詹(Raghuram Rajan)领衔，成员包括经济学家、律师、银行家。印度第二大银行——工业信贷投资银行(ICICI)总裁卡麦斯也是成员之一。

　　专家组公布了一份长达238页的报告。报告提出的建议包括：让印度央行使用短期利率来控制通货膨胀，以此作为其货币政策的单一目标；允许海外投资者购买印度的政府债券和公司债券；放松对外资银行收购印度银行的管制。

　　经济合作与发展组织去年10月份发布报告称，印度应该对金融业的外国投资放松管制，因为更宽松的管理规章将提高印度金融业的效率。

　　拉詹领导的专家组也表示，金融业的开放反倒能提高印度的金融稳定性，减少实体经济陷入危机的可能。

　　专家组在报告中称：“只要环境正常，金融业改革将使(印度的)经济增速增加1～2个百分点。金融业改革既是道德上的需要，也是经济发展的必然。”

　　印度的银行业一直是国有银行的天下。印度政府对外资在国有银行中的持股比例限制在20％；私有银行中的持股比例较为宽松，可以达到74％，但外资在私有银行董事会中的投票权仍有上限。此外，外资在印度保险公司中持股不得超过26％。

　　由于反对党的掣肘，印度现政府一直未能放宽上述限制。

　　小规模改革将惠及农民

　　专家组建议，印度政府可以采取几个能促进借贷业务的小步骤，例如争取让一部拟议中的法律尽早得到通过，以使农产品仓单可以自由买卖。农产品仓单能起到有价证券的作用。据估计，一旦这个市场开放，印度农民每年将能凭农产品仓单获得多达300亿美元的贷款。

　　“与一些大的、政治上激进的步骤相比，我们更需要在同一方向上采取100个小步骤，后者能让我们整体上走得更远。”专家组的报告称。

　　由于贷款成本居高不下，近年来印度农民自杀之事频频发生。印度政府2月底要求银行业勾销总额达150亿美元的农业贷款，以阻止农民自杀事件的增加。

　　但国有银行在勾销农业贷款后将获得何种补偿的不确定性，导致近期印度的银行股票被大量抛售。印度国家银行(State Bank of India Ltd.)——该国资产总额最高的银行，在政府的勾销令发布后，股价一度跌了24％。ICICI股价也一度跌去30％。

　　ICICI 3月初还发布报告称，该行因海外投资亏损，将减计2.64亿美元。这是印度单家银行因美国次级抵押贷款债券市场崩溃而承受的最大损失。

　　莫再因噎废食

　　专家组还建议印度政府在现有各监管部门的基础上设立一个大的金融业监管机构，来协调各监管部门的工作、监督印度金融业的整体健康。报告称：“把对金融交易的所有监管都纳入同一屋檐下，将收到实质性的效果——经济将得到增长，流动性会更充分，竞争也会更激烈。”

　　报告还敦促印度政府创建一套“增长友好型”监管体系，而以往那种因为怀疑有操纵行为而关闭某些市场的事情则不应再发生。

　　去年，印度为了平抑物价，暂停了小麦和小扁豆的期货交易。但自那以后，印度的通胀并未得到有效控制。印度政府本月4日发布的数据显示，印度目前的通胀率达7％，为3年多来的最高纪录。

　　“不要再以封杀市场来给投资者制造不确定性。如果怀疑市场中有操纵行为，那么就对那些涉嫌操纵的人采取直接行动。”专家组建议说。

　　建议出售“小、差”国有银行

　　专家组的其他建议包括：为外汇交易利率和汇率衍生品开设市场；鼓励组建更多资金雄厚的资产重组公司；增强国有银行的实力，使其能向企业和穷人提供更廉价的金融服务。

　　报告认为，应允许更多外资公司参与目前主要以卢比发行的印度债券市场，以增加流动性，这还能使印度金融机构释放稀缺的资金用于其他项目。

　　报告建议印度政府允许民间组建更多资产状况良好的私有银行，因为竞争充分的银行业将减少穷人的贷款成本；而国家在国有银行中的持股比例最多只应达50％；此外，应把业绩欠佳的小型国有银行出售给其他银行或战略投资者，这样反倒能保护银行员工的利益。

　　同时，政府应该增强业绩良好的大型国有银行董事会的力量，并努力减少国会和联邦监察委员会对银行业过多的管制。